924行情啟動(dòng)以來，那些私募基金怎樣了？

自9月底反彈行情目前已走過三個(gè)月時(shí)間，截至11月底，上證指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)17.04%，滬深300指數(shù)緊隨其后，漲幅為17.92%。而創(chuàng)業(yè)板指更是表現(xiàn)亮眼，反彈幅度達(dá)到40.72%。

財(cái)聯(lián)社記者統(tǒng)計(jì)私募基金反彈期間發(fā)現(xiàn)，部分私募在此獲益，收益表現(xiàn)領(lǐng)先，據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至11月底披露的凈值，有業(yè)績(jī)顯示的2248只私募產(chǎn)品，近三個(gè)月收益均值為18.75%，整體跑贏主要大盤指數(shù)。其中近三個(gè)月反彈幅度在50%以上的產(chǎn)品共有176只，反彈幅度在100%以上的產(chǎn)品有24只。

值得關(guān)注的是，規(guī)模較小的私募基金在本輪反彈行情表現(xiàn)較為領(lǐng)先，反倒百億私募們表現(xiàn)而而，據(jù)統(tǒng)計(jì)，0-5億規(guī)模私募近三個(gè)月收益均值高達(dá)22.15%，主要原因或是產(chǎn)品規(guī)模相對(duì)較小，在趨勢(shì)性反彈行情中彈性較大。

僅有29只百億私募基金跑贏滬深300

根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，百億私募旗下近三個(gè)月有業(yè)績(jī)顯示的產(chǎn)品共189只，收益均值為11.46%，收益中位數(shù)為12.42%。其中近三個(gè)月收益跑贏滬深300指數(shù)的產(chǎn)品僅有29只，占比為15.34%。

具體到產(chǎn)品來看，衍復(fù)投資高亢管理的衍復(fù)專享小市值指數(shù)增強(qiáng)1號(hào)近三個(gè)月收益表現(xiàn)突出，高達(dá)47.59%，1-11月收益為26.48%。他管理的另一只產(chǎn)品衍復(fù)專享小市值指數(shù)增強(qiáng)2號(hào)，近三個(gè)月收益為45.8%，表現(xiàn)同樣亮眼，該產(chǎn)品今年來收益為23.99%。

衍復(fù)投資創(chuàng)始人高亢被稱為量化“四大天王”之一。其創(chuàng)立的衍復(fù)投資成立于2019年7月，僅1年多的時(shí)間管理規(guī)模突破百億，成立至今實(shí)盤管理規(guī)模超過500億元。

磐松資產(chǎn)旗下的磐松微盤股指數(shù)增強(qiáng)1號(hào)近三個(gè)月收益為42.60%，今年以來收益為31.67%，博潤(rùn)銀泰投資旗下的三只產(chǎn)品——博潤(rùn)銀泰伯樂3號(hào)、博潤(rùn)銀泰掘金伯樂2號(hào)、博潤(rùn)銀泰掘金伯樂1號(hào)近三個(gè)月收益均超過30%。

若看年內(nèi)收益，百億私募中樂瑞資產(chǎn)旗下的兩只產(chǎn)品樂瑞股債輪動(dòng)1號(hào)證券投資A類份額、樂瑞股債輪動(dòng)1號(hào)證券投資B類份額年內(nèi)收益以61.23%、60.19%居首位；進(jìn)化論金選量化多空1號(hào)1期、磐松微盤股指數(shù)增強(qiáng)1號(hào)業(yè)績(jī)回報(bào)均超過30%。

按產(chǎn)品三級(jí)策略分類看，其他策略(17只)和滬深300指增(7只)跑贏大盤（滬深300指數(shù)）的產(chǎn)品最多，若加上其他指增類型，跑贏大盤的百億指增私募基金共有10只。主觀選股產(chǎn)品僅有2只，分別是張震宇管理的玄元元豐21號(hào)A類份額、以及夏俊杰管理的仁橋澤源1期

從私募管理人來看，黑翼資產(chǎn)近三個(gè)月高達(dá)7只產(chǎn)品跑贏大盤，分別是黑翼風(fēng)行三號(hào)滬深300指數(shù)增強(qiáng)C類份額、黑翼策略精選6號(hào)、黑翼策略精選1號(hào)、黑翼策略精選2號(hào)、黑翼優(yōu)選多策略3號(hào)B類份額、黑翼優(yōu)選多策略1號(hào)A類份額、黑翼優(yōu)選多策略3號(hào)A類份額，近三個(gè)月回報(bào)在20%左右。博潤(rùn)銀泰投資4只產(chǎn)品跑贏大盤。

主動(dòng)選股的小私募反彈期間更能吃到紅利

相比較大規(guī)模的私募基金，小私募（20億以下）更能因靈活調(diào)倉(cāng)在行情反彈期間獲得亮眼業(yè)績(jī)。

0-5億規(guī)模私募中，近三個(gè)月有業(yè)績(jī)顯示的產(chǎn)品共1156只，收益均值為22.15%，整體表現(xiàn)均值大幅領(lǐng)先大盤。其中近三個(gè)月收益跑贏滬深300指數(shù)的產(chǎn)品有477只，占比高達(dá)41.26%，17只規(guī)模在5億以下的私募基金近三個(gè)月回報(bào)超過100%。

從管理人角度來看，旭日盛德資產(chǎn)(8只)、富延資本(7只)、于是私募(6只)、隆源投資(6只)、金田基金(6只)跑贏大盤的產(chǎn)品較多。從基金經(jīng)理來看，旗下產(chǎn)品跑贏大盤較多的分別是旭日盛德資產(chǎn)杜小東(11只)、于是私募陳衛(wèi)(6只)、富延資本劉祥龍(6只)。

其中，近三月收益最高的是行必達(dá)(廈門)私募符德林管理的行必達(dá)質(zhì)真，近三月收益為155.31%，今年來收益更是高達(dá)276.53%。

而5-10億規(guī)模私募中，近三個(gè)月有業(yè)績(jī)顯示的產(chǎn)品共282只，收益均值為19.44%，整體表現(xiàn)均值跑贏大盤。其中近三個(gè)月收益跑贏滬深300指數(shù)的產(chǎn)品有104只，占比高達(dá)36.88%，2只產(chǎn)品近三個(gè)月回報(bào)超100%，分別是英領(lǐng)棕地1號(hào)、止于至善價(jià)值投資3號(hào)五年期。

10-20億私募旗下近三個(gè)月有業(yè)績(jī)顯示的產(chǎn)品共230只，收益均值為16.58%，收益中位數(shù)為11.08%。其中近三個(gè)月收益跑贏滬深300指數(shù)的產(chǎn)品有63只，占比為27.39%。

分產(chǎn)品策略來看，不同于百億私募，主動(dòng)選股策略在小私募中更如魚得水，在0-5億級(jí)別的私募基金中，近三個(gè)月回報(bào)排名前二十的，就有18只為主動(dòng)選股策略，其中前17位均為該策略。5-10億級(jí)別的私募基金，14只主動(dòng)選股型基金上榜近三個(gè)月回報(bào)榜單前二十。而10-20億跑贏大盤的私募基金中，屬于主動(dòng)選股策略的就有51只。規(guī)模達(dá)到20-100億的中型私募基金，主動(dòng)選股策略產(chǎn)品占比則降至五到六成。

百億私募如何后續(xù)布局？

臨近年末，百億私募們?nèi)绾挝磥聿季忠渤蔀槭袌?chǎng)關(guān)注話題。

星石投資副總經(jīng)理、首席策略投資官方磊認(rèn)為，未來一段時(shí)間“更受益于流動(dòng)性寬松的資產(chǎn)”表現(xiàn)可能更好。今年年末至明年年初，星石投資重點(diǎn)關(guān)注兩方面的投資機(jī)會(huì)。

一是以消費(fèi)為主體的內(nèi)需板塊。明年，提振消費(fèi)可能是內(nèi)需政策的重中之重。即使不考慮潛在政策拉動(dòng)，消費(fèi)板塊中也有不少優(yōu)質(zhì)公司的業(yè)績(jī)已出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，疊加當(dāng)前消費(fèi)板塊整體估值處于合理偏低水平，具有較好投資性價(jià)比。

二是科技成長(zhǎng)類資產(chǎn)。國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)將具備較廣闊的長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間，行業(yè)內(nèi)存在較多個(gè)股投資機(jī)會(huì)，國(guó)內(nèi)股市風(fēng)險(xiǎn)偏好的好轉(zhuǎn)有助于市場(chǎng)提高科技成長(zhǎng)類資產(chǎn)的估值預(yù)期，進(jìn)而帶動(dòng)個(gè)股在中短期內(nèi)有所表現(xiàn)。

另一家百億私募盤京投資將積極儲(chǔ)備下一階段投資品種，擇機(jī)增持。未來投資策略將圍繞兩個(gè)角度展開：

其一，政策變量的角度——穩(wěn)增長(zhǎng)政策可能會(huì)持續(xù)發(fā)力， A500中的行業(yè)龍頭公司和港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司有望持續(xù)受益，ETF作為目前的主力增量資金，對(duì)這個(gè)策略形成資金面的加持。

其二，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的角度——科技前沿趨勢(shì)關(guān)注AI相關(guān)軟硬件、智能駕駛、機(jī)器人等產(chǎn)業(yè)空間較大領(lǐng)域，國(guó)家安全主線關(guān)注軍工、信創(chuàng)和半導(dǎo)體等自主可控領(lǐng)域。

朝陽永續(xù)在近期發(fā)布的市場(chǎng)觀察中指出，展望年底行情，多家私募依舊持樂觀態(tài)度，在具體操作方面，近七成私募選擇維持現(xiàn)有倉(cāng)位不變。業(yè)內(nèi)人士指出，目前 A股整體估值處于歷史較低位置，根據(jù)往年經(jīng)驗(yàn)，在跨年行情中，這些低估值板塊和公司有望迎來估值修復(fù)，推動(dòng)市場(chǎng)整體上漲。