專題：全球都在屏息以待美國(guó)大選 市場(chǎng)將如何應(yīng)對(duì)？

2024年美國(guó)總統(tǒng)大選終于快到結(jié)局了。

就華爾街和我國(guó)很多投資者而言，都希望知道如何為所有可能發(fā)生的情況做好準(zhǔn)備，尤其是哪些股票或行業(yè)將從兩位候選人的政策中獲益或者受到波及。

選舉形勢(shì)

路透社-IPSOS本周二的最新民調(diào)顯示，哈里斯在全國(guó)范圍內(nèi)領(lǐng)先特朗普約三個(gè)百分點(diǎn)。然而，在2020年，哈里斯的競(jìng)選伙伴喬-拜登（Joe Biden）總統(tǒng)在民調(diào)中的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)超過6%，最后的大選中也僅僅只能勉強(qiáng)勝出。

令特朗普的支持者感到欣慰的是，哈里斯在民調(diào)中的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)還在誤差范圍之內(nèi)，Polymarket等博彩市場(chǎng)也開始一邊倒地傾向于特朗普。無論如何，美國(guó)奇怪而陳舊的選舉人制度將決定總統(tǒng)的歸屬。當(dāng)前只有七個(gè)搖擺州——賓夕法尼亞州、密歇根州、威斯康星州、北卡羅來納州、佐治亞州、亞利桑那州和內(nèi)華達(dá)州的選情還在膠著，其他各州的戰(zhàn)事其實(shí)已經(jīng)結(jié)束。美國(guó)總統(tǒng)將在這七個(gè)州的選民投票中決出。

華爾街的普遍看法是，任何共和黨人當(dāng)選都更有利于美國(guó)商業(yè)。這是因?yàn)楣埠忘h人強(qiáng)調(diào)低稅收、減少監(jiān)督和削減監(jiān)管，以提高企業(yè)利潤(rùn)。而民主黨人則注重打擊壟斷、維護(hù)工人權(quán)益以及展現(xiàn)政府在產(chǎn)業(yè)政策方面的投資。

然而，特朗普并不是一個(gè)純粹的共和黨人，他大力支持讓華爾街普遍痛恨的關(guān)稅，從而打破了這種典型的政治政策分化。關(guān)稅在短中長(zhǎng)期內(nèi)都會(huì)導(dǎo)致更高的通貨膨脹。

在兩位候選人中，特朗普獲勝后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的通脹率會(huì)更高，因此對(duì)美國(guó)國(guó)債的影響也更大。這種思考的依據(jù)是，特朗普的關(guān)稅加上減稅措施會(huì)導(dǎo)致物價(jià)上漲，從而要求美聯(lián)儲(chǔ)將利率維持在較高水平，這就會(huì)讓國(guó)債價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)。

特朗普一貫喜歡搶頭條，他建議對(duì)墨西哥制造進(jìn)口到美國(guó)的汽車征收200%的關(guān)稅。這將影響到豐田、日產(chǎn)、福特和通用汽車，它們?cè)谀鞲缍加写笮徒M裝廠。

此外，特朗普還打算終止為電動(dòng)汽車（EV）提供7500美元/輛的稅收減免，這可能會(huì)損害特斯拉和 Rivian的利益。

現(xiàn)在看來，特朗普獲勝的可能性似乎最大。那么，他的當(dāng)選是否對(duì)美國(guó)股票更有利呢？這里面其實(shí)還涉及到同期舉行的美國(guó)國(guó)會(huì)議員選舉。

事實(shí)上，目前還沒有足夠的數(shù)據(jù)來斷言哪一方獲選對(duì)股票市場(chǎng)更有利。有人研究了1945年至2020年的美國(guó)股市數(shù)據(jù)，得出的結(jié)論是，對(duì)股市最好的情況是民主黨候選人當(dāng)選總統(tǒng)但參眾兩院的優(yōu)勢(shì)政黨不同，其次是共和黨總統(tǒng)與共和黨占多數(shù)的國(guó)會(huì)。收益最差的情況是共和黨總統(tǒng)與民主黨控制的國(guó)會(huì)共存。

換句話說，美國(guó)總統(tǒng)結(jié)果其實(shí)還不是唯一影響美國(guó)股市的政治因素，從歷史上來看，美國(guó)國(guó)會(huì)分裂時(shí)期美國(guó)股市的回報(bào)率往往最高（+17.2%）。排在第二位的是共和黨在國(guó)會(huì)中擁有統(tǒng)一權(quán)力的時(shí)期（+13.4%）。

還有一種在華爾街較普遍的觀點(diǎn)是：無論哪個(gè)黨派的總統(tǒng)，美國(guó)股市都會(huì)有好的表現(xiàn)，投資者應(yīng)該關(guān)注未來四年哪些行業(yè)或投資會(huì)產(chǎn)生最好的回報(bào)，而不是哪位總統(tǒng)。因?yàn)?/font>一旦選舉結(jié)果出爐，上市公司的管理層將會(huì)根據(jù)預(yù)期的政策影響調(diào)整戰(zhàn)略。

哪些股票會(huì)因特朗普勝選而受益？

每到這個(gè)時(shí)候，似乎華爾街分析機(jī)構(gòu)都會(huì)列出一份股票名單，預(yù)計(jì)誰能贏得白宮選舉，誰就能獲得超額收益。

綜合投行的普遍觀點(diǎn)，共和黨人因注重開放石油和天然氣租約以吸引新投資以及使國(guó)防公司受益而享有盛譽(yù)。特朗普也曾大談他對(duì)加密貨幣行業(yè)的好感，甚至在競(jìng)選期間發(fā)布了自己的加密貨幣代幣。

大多數(shù)金融股都將從特朗普當(dāng)選總統(tǒng)后受益。更寬松的金融監(jiān)管可能會(huì)源于特朗普讓來自該行業(yè)的官員填補(bǔ)銀行業(yè)的許多監(jiān)管職位

類似羅素2000指數(shù)這樣的小型股指數(shù)最近幾年一直表現(xiàn)落后，但將從特朗普獲勝中受益。

在超大科技公司領(lǐng)域，由于特朗普更有可能解雇聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)現(xiàn)任負(fù)責(zé)人莉娜-汗，Alphabet（GOOGL）在他的領(lǐng)導(dǎo)下可能會(huì)更好應(yīng)付迫在眉睫的反壟斷調(diào)查。自微軟在20世紀(jì)90年代中期上市以來，許多人預(yù)計(jì)Alphabet將面臨史上最嚴(yán)重的反壟斷案件。

哪些股票能從哈里斯的總統(tǒng)任期中獲益？

一般來說，哈里斯的經(jīng)濟(jì)政策會(huì)延續(xù)拜登政府的，所以只需參考拜登執(zhí)政這幾年美國(guó)哪些股票獲得了利好即可。

但看待這個(gè)問題的另一種方法是確定哪些股票會(huì)在特朗普擔(dān)任總統(tǒng)期間陷入困境，然后選擇這些股票作為哈里斯一旦當(dāng)選總統(tǒng)期間的受益者。如果特朗普不能進(jìn)一步攻擊這些股票，它們可能會(huì)反彈。

例如，特朗普重點(diǎn)點(diǎn)名DEERE公司（DE）作為可能將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到墨西哥的反面公司例子。

特朗普對(duì)賓夕法尼亞州的農(nóng)民聽眾說：“我現(xiàn)在就通知DEERE公司，如果你們這樣做（將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移），我們將對(duì)你們想銷往美國(guó)的所有產(chǎn)品征收200%的關(guān)稅。

迪爾公司今年早些時(shí)候宣布，由于需求下降和利潤(rùn)微薄，該公司將在伊利諾伊州和愛荷華州裁員數(shù)百人。

在特朗普的反華政策和關(guān)稅影響下，耐克、Lululemon、TJX Companies（TJX）、孩之寶（HAS）、波音（BA）、江森自控國(guó)際（JCI）、蘋果（AAPL）和高通（QCOM）等有大量在華業(yè)務(wù)公司的股票也會(huì)受到嚴(yán)重影響。

特朗普還宣布要對(duì)信用卡利率暫時(shí)設(shè)定10%的上限，這將損害Capital One（COF）、美國(guó)運(yùn)通（AXP）和摩根大通（JPM）的利益。如果哈里斯獲勝，這些股票反而會(huì)得到緩解。

哈里斯也曾在一個(gè)明確的行業(yè)領(lǐng)域發(fā)表了自己的意見，即醫(yī)療保險(xiǎn)（Medicare）支付家庭保健助理的費(fèi)用。這將有利于像 Centene (CNC) 這樣已經(jīng)與醫(yī)療保險(xiǎn)合作的管理型護(hù)理公司。

另一項(xiàng)政策是，她希望通過提高新房建設(shè)量來降低購房成本。美國(guó)最大的住宅建筑商之一霍頓博士公司（DHI）以及暖通空調(diào)供應(yīng)商開利全球（CARR）將從哈里斯的總統(tǒng)任期中受益。

此外，Rivian等電動(dòng)汽車股也可能因哈里斯獲勝而受益，因?yàn)槿藗冾A(yù)期哈里斯將保留7500美元/輛的減稅政策。其他清潔能源股也可能在哈里斯的領(lǐng)導(dǎo)下表現(xiàn)出色，包括風(fēng)電企業(yè) NextEra Energy和Brookfield Renewable Corporation。

美國(guó)大選結(jié)果將直接關(guān)系到中國(guó)經(jīng)濟(jì)和股市

迄今為止，監(jiān)管層對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的幾項(xiàng)刺激政策（包括給予國(guó)有銀行現(xiàn)金、放寬貨幣以及松綁房市）已經(jīng)給中國(guó)股市和經(jīng)濟(jì)增速提供了一定的新動(dòng)能。

迄今為止所宣布的措施促使華爾街多家大型機(jī)構(gòu)上調(diào)了對(duì)中國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，使其更接近官方設(shè)定的約5%的目標(biāo)，并引發(fā)了中國(guó)股市的強(qiáng)勁反彈。

而在財(cái)政層面，還有令市場(chǎng)期待的后續(xù)刺激政策似乎正蓄勢(shì)待發(fā)。

當(dāng)前機(jī)構(gòu)普遍關(guān)注的是全國(guó)人大常委會(huì)即將決定的特別國(guó)債的發(fā)行規(guī)模，據(jù)悉規(guī)?？赡軙?huì)在“數(shù)萬億人民幣”這個(gè)量級(jí)上，而如果數(shù)額超出市場(chǎng)的預(yù)期，那么很顯然這將再次對(duì)股市和經(jīng)濟(jì)起到更大的刺激作用。

當(dāng)前，這個(gè)本來應(yīng)該在10月舉行的會(huì)議還沒有被宣布舉行時(shí)間，這不免讓人覺得政支持政策的力度和具體細(xì)節(jié)還在做最后的調(diào)整。

但還有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，特朗普能否在即將到來的美國(guó)大選中取勝，將直接關(guān)系到我國(guó)后續(xù)財(cái)政和貨幣政策的力度。

簡(jiǎn)而言之，如果特朗普贏得了美國(guó)大選，這將會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)到目標(biāo)非常不利，后續(xù)刺激政策的力度可能真的會(huì)超出預(yù)期。

特朗普多次誓言，如果他在11月的選舉中獲勝，將對(duì)中國(guó)出口美國(guó)產(chǎn)品征收60%的統(tǒng)一關(guān)稅，瑞銀集團(tuán)（UBS Group AG）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，此舉可能使中國(guó)的年增長(zhǎng)率下降一半。

換句話說，一旦特朗普當(dāng)選，涉及股市增長(zhǎng)的“大”刺激政策可能會(huì)到來。

不多說了。

（轉(zhuǎn)自：聞基有道）