來源：雪球App，作者： 萬釗看宏觀，（https://xueqiu.com/7405501737/135884873）

11月，聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議（UNCTAD）經(jīng)濟(jì)學(xué)家尼西塔（Alessandro Nicita）發(fā)布了一篇研究報(bào)告，《Trade and tradediversion effects of United States tariffs on China》，對(duì)中美貿(mào)易摩擦爆發(fā)以來，美國所施加的關(guān)稅，對(duì)中國貿(mào)易的影響做了分析。筆者摘譯如下：

摘要

自2018年年中，中美貿(mào)易摩擦爆發(fā)以來，中美之間經(jīng)歷了幾輪報(bào)復(fù)性關(guān)稅對(duì)抗。本文研究了美國對(duì)中國施加關(guān)稅，對(duì)美國進(jìn)口的影響。結(jié)果顯示，被施加關(guān)稅的產(chǎn)品，進(jìn)口下降幅度超過了25%。分析還發(fā)現(xiàn)，中國對(duì)出口損失，轉(zhuǎn)移到了中國臺(tái)灣、墨西哥、歐盟和越南等。這些影響還在繼續(xù)增加。分析發(fā)現(xiàn)，中國出口商開始以較低的出口價(jià)格來承擔(dān)部分關(guān)稅成本?？傮w而言，美國對(duì)中國施加關(guān)稅同時(shí)損害了兩國經(jīng)濟(jì)。美國的損失體現(xiàn)在消費(fèi)價(jià)格上漲，而中國的損失體現(xiàn)在出口下降。

1、介紹

2018年，美國政府開始實(shí)施旨在減少進(jìn)口的一系列貿(mào)易措施，首先是針對(duì)特定產(chǎn)品（鋼鐵、鋁、太陽能電池板和洗衣機(jī)），然后開始針對(duì)自中國的進(jìn)口。中美貿(mào)易摩擦的第一階段爆發(fā)于2018年初夏，當(dāng)時(shí)美中兩國對(duì)雙方約500億美元的商品加征關(guān)稅。由于無法就貿(mào)易平衡和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等問題取得共識(shí)，中美貿(mào)易關(guān)系進(jìn)一步惡化。美國政府于2018年9月就2000億美元進(jìn)口加征關(guān)稅，中國就600億美元的美國進(jìn)口商品加征關(guān)稅進(jìn)行反制。2019年6月后，美國繼續(xù)將2000億美元進(jìn)口關(guān)稅由10%上調(diào)至25%。2019年9月摩擦進(jìn)一步升級(jí)，美國對(duì)剩余3000億美元進(jìn)口商品中的一部分征收15%的關(guān)稅，預(yù)計(jì)另一部分的關(guān)稅在2019年12月征收。

2018年下半年，美中貿(mào)易格局的突變，為研究關(guān)稅變化對(duì)國際貿(mào)易的影響提供了機(jī)會(huì)。關(guān)稅是在不同的階段，對(duì)單一國家，針對(duì)特定商品征收的，我們就可以使用比較成熟的方法來識(shí)別其影響。本文使用最新的細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)研究了關(guān)稅對(duì)美國進(jìn)口的影響，并回答三個(gè)問題：第一，關(guān)稅在何種程度上、何時(shí)減少了自中國的進(jìn)口；第二，美國施加關(guān)稅對(duì)中國出口價(jià)格是否有影響？第三，美國施加關(guān)稅在多大程度上導(dǎo)致美國從其他地方的進(jìn)口增加。本文分析了中美貿(mào)易摩擦中兩個(gè)階段的影響。階段一涵蓋的是2018年7月加征關(guān)稅的產(chǎn)品，價(jià)值約600億美元進(jìn)口，涉及大約1,100個(gè)HS8位編碼。階段二涵蓋的是2018年9月底加征關(guān)稅的產(chǎn)品，價(jià)值約2000億美元進(jìn)口，涉及大約6,000個(gè)HS8位編碼。

本文發(fā)現(xiàn)，美國對(duì)中國施加關(guān)稅，導(dǎo)致2019年上半年被稅商品的進(jìn)口減少了25%以上。而且中國的出口損失還在增加，2019年第二季度的出口減少幅度要高于前幾個(gè)季度。關(guān)于價(jià)格，分析發(fā)現(xiàn)中國出口商于2019年第二季度開始以較低的出口價(jià)格來承擔(dān)部分關(guān)稅成本。分析還發(fā)現(xiàn)，中國在美國市場上的出口損失，已導(dǎo)致一部分的貿(mào)易轉(zhuǎn)移效應(yīng)。美國從中國臺(tái)灣、墨西哥、歐盟和越南等的進(jìn)口明顯增加。分行業(yè)看，辦公設(shè)備和通信設(shè)備是受關(guān)稅影響最大的行業(yè)。

2、關(guān)稅和國際貿(mào)易

傳統(tǒng)貿(mào)易模型的框架是：關(guān)稅提高了外國商品的價(jià)格，從而降低了進(jìn)口。另外，在關(guān)稅針對(duì)特定國家的情況下，關(guān)稅可能導(dǎo)致貿(mào)易轉(zhuǎn)移效應(yīng)，因?yàn)檫M(jìn)口商可以從其他地方采購商品來規(guī)避關(guān)稅。貿(mào)易轉(zhuǎn)移不一定會(huì)發(fā)生，而且通常是不完全的，這意味著第三國通常只能彌補(bǔ)部分貿(mào)易，而其余部分作為福利損失，或者被關(guān)稅國內(nèi)部消化。

貿(mào)易轉(zhuǎn)移效應(yīng)不完全的原因有很多。例如，其他國家可能沒有足夠的供應(yīng)能力，受到關(guān)稅影響的出口商可以降低價(jià)格；再比如運(yùn)輸成本過高等。實(shí)際上，關(guān)稅的各種影響并不是相互排斥的，而且會(huì)同時(shí)發(fā)生：雙邊關(guān)稅導(dǎo)致消費(fèi)價(jià)格上漲，減少出口企業(yè)的利潤，并伴隨著貿(mào)易轉(zhuǎn)移效應(yīng)。

數(shù)據(jù)來源于United States Census Bureau。本文使用HS8位編碼的貿(mào)易數(shù)據(jù)，涵蓋了10,000多個(gè)關(guān)稅細(xì)目。數(shù)據(jù)時(shí)間是2017年第一季度至2019年第二季度。數(shù)據(jù)既有進(jìn)口金額，也有價(jià)格（用進(jìn)口額除進(jìn)口量）。

3、描述性統(tǒng)計(jì)

2018年，美國從中國進(jìn)口了約5500億美元的商品，上半年約2550億美元。相比之下，2019年上半年美國從中國的進(jìn)口不到2300億美元，下滑約10%。一個(gè)關(guān)鍵問題是關(guān)稅在多大程度上導(dǎo)致了這種下降。

可以從被征稅和未被征稅商品的進(jìn)口變動(dòng)幅度上，來初步看看關(guān)稅的影響。圖1展示了階段一和階段二征稅商品的進(jìn)口額變動(dòng)。

圖1、美國從中國進(jìn)口額的百分比變化

圖1表明，中國對(duì)美出口在征收關(guān)稅后不久就開始下降，特別是階段一覆蓋的那些產(chǎn)品。對(duì)于階段二覆蓋的產(chǎn)品，其影響從2019年第一季度開始顯現(xiàn)出來。相比之下，不受關(guān)稅影響的商品進(jìn)口相對(duì)穩(wěn)定，并且在2019年第二季度有所增長。一個(gè)解釋是美國進(jìn)口商在提前備貨，預(yù)防對(duì)其余產(chǎn)品繼續(xù)征收關(guān)稅（2019年9月確實(shí)發(fā)生了）。另一個(gè)解釋是中國出口商通過出口更多未征稅商品來獲得更多利潤。

細(xì)分行業(yè)的數(shù)據(jù)也可以考察美國關(guān)稅對(duì)進(jìn)口的影響。圖2展示了2018年上半年與2019年上半年細(xì)分行業(yè)進(jìn)口額的變化。對(duì)大部分行業(yè)而言，征稅產(chǎn)品的進(jìn)口額明顯下降，未征稅產(chǎn)品的進(jìn)口增加。唯一的例外是通信設(shè)備，未征稅產(chǎn)品的進(jìn)口降低，征稅產(chǎn)品的進(jìn)口下降幅度更大（未征稅產(chǎn)品下降了約10%，征稅產(chǎn)品下降了約30%）。

圖2、美國從中國進(jìn)口的關(guān)稅和非關(guān)稅產(chǎn)品中按部門劃分的百分比變化

辦公設(shè)備是貿(mào)易摩擦中受影響最嚴(yán)重的部門。該行業(yè)被征稅產(chǎn)品進(jìn)口下降了65%。對(duì)于其他行業(yè)，比如農(nóng)產(chǎn)品，通訊設(shè)備和精密儀器，被征稅商品進(jìn)口下降了30%以上。下一節(jié)用更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)哪Ｐ蛠砜疾烀绹P(guān)稅對(duì)進(jìn)口的影響。

4、評(píng)估美國關(guān)稅對(duì)從中國進(jìn)口，對(duì)美國進(jìn)口價(jià)格以及對(duì)從其他國家的進(jìn)口的影響

本節(jié)更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治鲑Q(mào)易模型。分析主要涉及三個(gè)問題：第一，美國關(guān)稅在何時(shí)、在多大程度上減少了從中國的進(jìn)口；第二，美國關(guān)稅是否對(duì)美國進(jìn)口價(jià)格產(chǎn)生影響？第三，關(guān)稅在多大程度上導(dǎo)致美國從第三國的進(jìn)口增加。

模型1：

表1、美國關(guān)稅對(duì)從中國進(jìn)口的影響

這是一個(gè)固定效應(yīng)的面板回歸。公式和結(jié)果如上，我們不做具體解釋，感興趣的讀者可以參考原文。我們解釋一下模型的結(jié)果：

表1報(bào)告了六個(gè)季度美國從中國進(jìn)口變動(dòng)的估計(jì)結(jié)果。結(jié)果表明，階段一覆蓋的產(chǎn)品，在2018年第三季度開始明顯下降，階段二覆蓋的產(chǎn)品，在2019年第一季度開始明顯下降。而且關(guān)稅對(duì)進(jìn)口的負(fù)面沖擊，隨著時(shí)間的推移而上升。例如，階段一關(guān)稅影響的產(chǎn)品下降幅度由開始的22%，增加至2019年第二季度的約45%。階段二關(guān)稅影響的產(chǎn)品下降幅度，由2019年第一季度的20%增加至2019年第二季度的25%。還要注意的是，在2018年第三季度關(guān)稅生效之前，沒有觀察到這種進(jìn)口的下滑。

第二個(gè)問題是關(guān)稅是否反映在了消費(fèi)者價(jià)格中，或者關(guān)稅是否降低了出口價(jià)格。雖然已有的文獻(xiàn)（Feenstra，1989； Goldberg和Knetter，1997； Broda，Limao和Weinstein，2008）發(fā)現(xiàn)，關(guān)稅影響了消費(fèi)者和出口商的價(jià)格，但目前少數(shù)幾個(gè)研究中美貿(mào)易摩擦對(duì)價(jià)格影響的文獻(xiàn)，發(fā)現(xiàn)關(guān)稅成本幾乎完全轉(zhuǎn)嫁給了美國消費(fèi)者價(jià)格，中國出口價(jià)格幾乎沒有變化（Amiti，Redding和Weinstein，2019; Fajgelbaum，Goldberg，Kennedy和Khandelwal，2019）。但是由于某些原因，關(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者價(jià)格，最初可能是完全的，但隨著時(shí)間的推移會(huì)變得不完全，比如由于長期的合同條款，進(jìn)口價(jià)格可能會(huì)很粘性。在更長期的時(shí)間里，出口商可以通過降低價(jià)格來保持市場份額。

表2、美國關(guān)稅對(duì)中國出口價(jià)格的影響

表2的結(jié)果顯示，直到2019年第二季度才能看到關(guān)稅對(duì)中國出口價(jià)格產(chǎn)生影響，從幅度上看，出口價(jià)格下降了約8%。

美國對(duì)中國施加關(guān)稅，會(huì)使得中國出口商的競爭力降低，進(jìn)而有利于美國從其他國家的進(jìn)口替代。這通常被稱為關(guān)稅的貿(mào)易轉(zhuǎn)移效應(yīng)。下面用模型來估計(jì)貿(mào)易轉(zhuǎn)移效應(yīng)。

模型2：

表3、關(guān)稅對(duì)貿(mào)易轉(zhuǎn)移的影響

結(jié)果顯示，在貿(mào)易關(guān)系正常的時(shí)候，美國自中國進(jìn)口，與自世界其他地方的進(jìn)口呈現(xiàn)正相關(guān)，兩者都與美國經(jīng)濟(jì)情況有關(guān)。而在2019年第一季度和第二季度，這兩者不再具有相關(guān)性，如果再考慮到雙邊關(guān)稅時(shí)，兩者呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)。也就是說，2019年上半年，存在雙邊關(guān)稅的前提下，美國從中國的進(jìn)口，被從其他地區(qū)所替代。換句話說，美國對(duì)中國加征關(guān)稅，導(dǎo)致美國從世界其他地區(qū)的進(jìn)口增加，從中國的進(jìn)口減少。從2019年第二季度的估計(jì)結(jié)果來看，階段一覆蓋商品的貿(mào)易轉(zhuǎn)移效應(yīng)，要強(qiáng)于階段二。而且隨著時(shí)間推移，轉(zhuǎn)移效應(yīng)在加劇。

5、貿(mào)易轉(zhuǎn)移效應(yīng)的細(xì)節(jié)

如前一節(jié)所述，美國對(duì)中國征收關(guān)稅的后果之一是增加了從其他地方的進(jìn)口。在這種情況下，一個(gè)關(guān)鍵問題是哪個(gè)國家或者地區(qū)最受益。本節(jié)研究哪些國家和地區(qū)從貿(mào)易摩擦中受益，以及受益的金額。

根據(jù)觀察到的數(shù)據(jù)，2019年上半年整體的貿(mào)易轉(zhuǎn)移效應(yīng)大概是210億美元，而被征稅的商品，2019年上半年自中國的進(jìn)口，較2018年同期減少了350億美元（25%）。那么350億美元的進(jìn)口減少中，有210億美元（約占63%）已被其他國家和地區(qū)的進(jìn)口所替代，而其余140億美元是由于貿(mào)易摩擦而產(chǎn)生的福利損失。需要注意的是，盡管征收了關(guān)稅，中國仍然能夠保留受關(guān)稅影響的產(chǎn)品近75%的貿(mào)易份額。

貿(mào)易轉(zhuǎn)移效應(yīng)在不同的國家地區(qū)和不同行業(yè)之間顯示出相當(dāng)大的差異。擁有富余的生產(chǎn)能力和完善的貿(mào)易基礎(chǔ)設(shè)施的大型經(jīng)濟(jì)體更容易替代中國。現(xiàn)有的貿(mào)易協(xié)定以及地理位置也很重要。圖3報(bào)告了一些經(jīng)濟(jì)體的替代作用。

圖3、按經(jīng)濟(jì)體劃分的貿(mào)易轉(zhuǎn)移效應(yīng)（2019年上半年）

中國臺(tái)灣是貿(mào)易轉(zhuǎn)移效應(yīng)中的最大受益者，2019年上半年對(duì)美出口增加42億美元。中國臺(tái)灣出口增加最多的是辦公設(shè)備和通訊設(shè)備。墨西哥對(duì)美美國出口的增加35億美元左右，主要是農(nóng)產(chǎn)品，運(yùn)輸設(shè)備和電力機(jī)械。歐盟增長27億美元，主要是機(jī)械設(shè)備。越南出口增加26億美元，主要集中在通信設(shè)備和家具上。韓國，加拿大和印度受益規(guī)模在9億至15億美元之間。其他東南亞國家的受益規(guī)模在17億美元左右。拉丁美洲其他地區(qū)，南撒哈拉非洲地區(qū)和世界其他地區(qū)獲益有限。

圖4、按行業(yè)劃分的貿(mào)易轉(zhuǎn)移影響（2019年上半年）

辦公設(shè)備是貿(mào)易摩擦中受沖擊最嚴(yán)重的行業(yè)，美國從中國的進(jìn)口在2019年上半年減少了近100億美元。該行業(yè)的貿(mào)易轉(zhuǎn)移影響約45億美元，其中大部分轉(zhuǎn)移到中國臺(tái)灣。這造成約55億美元的貿(mào)易損失。通信設(shè)備和家具是另外兩個(gè)貿(mào)易損失較大的行業(yè)，在這兩個(gè)行業(yè)中，越南出口商受益最大。機(jī)械設(shè)備的貿(mào)易轉(zhuǎn)移影響更加多樣化，在美國進(jìn)口增長中，不僅來自于東亞地區(qū)，墨西哥和歐盟也是主要受益者。

6、結(jié)論

本文發(fā)現(xiàn)，美國施加關(guān)稅導(dǎo)致了美國從中國進(jìn)口的下降。而且還發(fā)現(xiàn)，這種下降中的一部分被美國從其他地方進(jìn)口所替代。文章還發(fā)現(xiàn)了關(guān)稅成本已普遍轉(zhuǎn)嫁給美國消費(fèi)者，但是也有一些跡象表明，中國出口商直到近期才開始通過降低出口價(jià)格來吸收部分關(guān)稅成本（大約8個(gè)百分點(diǎn)）。

從數(shù)量上看，美國對(duì)中國施加關(guān)稅，導(dǎo)致2019年上半年被稅商品進(jìn)口下降了約25%。文章還估算了2019年上半年的貿(mào)易轉(zhuǎn)移影響約為210億美元，貿(mào)易損失約為140億美元。貿(mào)易轉(zhuǎn)移的影響，為中國臺(tái)灣、墨西哥、歐盟和越南帶來了巨大收益。分行業(yè)來看，受影響最嚴(yán)重是辦公設(shè)備和通信設(shè)備，2019年上半年美國從中國的進(jìn)口額一共減少了約150億美元。這些行業(yè)的貿(mào)易轉(zhuǎn)移效應(yīng)低于平均水平，可能是源于中國之外的地區(qū)供應(yīng)能力不足。

總的來說，美國對(duì)中國施加關(guān)稅，對(duì)兩國經(jīng)濟(jì)都有傷害。美國的損失主要與消費(fèi)者價(jià)格上漲有關(guān)，而中國主要與巨大的出口下滑有關(guān)。盡管本文沒有研究貿(mào)易摩擦的最新階段的影響，但是最近升級(jí)的結(jié)果可能是相似的。