來(lái)源：雪球App，作者： 前浪大潘，（https://xueqiu.com/7926414081/293057915）

#慶余年2 劇王# #慶余年2刷屏這些上市公司或受益#

此前，國(guó)內(nèi)劇集開(kāi)播前視頻平臺(tái)無(wú)一例預(yù)約破千萬(wàn)，可如今不但有劇破了預(yù)約量紀(jì)錄，還直接翻番來(lái)到1800萬(wàn)；

此前，視頻熱度值3萬(wàn)是爆劇的“敲門磚”，現(xiàn)在不但有劇開(kāi)播57分鐘熱度就直破30000，其34389的熱度峰值還創(chuàng)了騰訊視頻電視劇集之最；

此前，豆瓣上美劇平均分高于國(guó)產(chǎn)劇，現(xiàn)在我國(guó)劇集不僅成了串流平臺(tái)+的?？?，還打破了Disney+所播中國(guó)大陸劇的熱度新紀(jì)錄。

這部“神劇”正是IP大作《慶余年2》！《慶余年2》“殺瘋了”的背后閱文集團(tuán)做對(duì)了什么？閱文集團(tuán)是否有能力量產(chǎn)《慶余年2》級(jí)別的爆劇？值得投資者深思。

一、積善之家必有余慶！IP精品化讓《慶余年2》厚積薄發(fā)！

《慶余年》IP時(shí)隔五年上演“王者歸來(lái)”，出品方至少做對(duì)了以下三點(diǎn)：

（一）演員陣容完整保留。

張若昀、陳道明、吳剛、李沁、宋軼、李小冉組成的演員陣容，換了別的劇可以組幾套男女主角。王啟年、范思轍、“大國(guó)雅量”辛其物、“世間良將”郭保坤等經(jīng)典角色也為《慶余年2》增添了搞笑元素。

《慶余年2》之所以熱度這么高，一是因?yàn)榈谝患咀銐蚓?，二是《慶余年2》幾乎保留了前一部的所有原班人馬，核心主角、經(jīng)典配角一個(gè)沒(méi)變，還是原來(lái)的味！稱得上是國(guó)內(nèi)劇集續(xù)作中演員陣容保留最完整的。

（二）制作精良讓IP生命周期長(zhǎng)。

美國(guó)經(jīng)典劇集中，《絕命毒師》有5季，《權(quán)力的游戲》8季，《行尸走肉》更是多達(dá)11季···國(guó)產(chǎn)劇中，連播10季以上的電視劇我只能想到《鄉(xiāng)村愛(ài)情》！

國(guó)產(chǎn)劇多是獨(dú)立劇集，對(duì)原著無(wú)厘頭的改動(dòng)是“自毀長(zhǎng)城”的重要原因。《慶余年2》相比于原著沒(méi)有大的修改，恰到好處的改編獲得了原著粉的認(rèn)可，讓《慶余年》IP“厚度”增加，生命周期延長(zhǎng)。

（三）核心主題引發(fā)觀眾共鳴。

《慶余年》從范閑母親葉輕眉對(duì)待陳萍萍的態(tài)度、成立鑒察院，再到本季中對(duì)史家鎮(zhèn)、抱月樓、春闈的描寫，傳遞的是“人人平等”的理念。

而范閑的“詩(shī)仙”人設(shè)，北齊皇帝催更的《紅樓》，是中華五千年傳統(tǒng)文化的經(jīng)典濃縮，能夠引發(fā)全國(guó)觀眾的共鳴。

正如日本拍了六十年的大河劇，雖然主題各不相同，但主要還是弘揚(yáng)忠義。文化無(wú)界限，全球受眾對(duì)正確人生觀的認(rèn)知大抵相同，$閱文集團(tuán)(00772)$ 精品IP的精神內(nèi)核使其能夠在全球廣為流傳。

二、與相互成就，《慶余年2》已成為國(guó)內(nèi)IP工業(yè)化標(biāo)桿之作。

《慶余年2》的成功是系上下通力合作的結(jié)果，與騰訊已進(jìn)入相互成就階段。

2022年視頻熱度榜單TOP 10中，有60%電視劇改編自的付費(fèi)網(wǎng)文；騰訊視頻2023年動(dòng)漫片單中，有57%是由網(wǎng)文漫改而來(lái)，其中的70%內(nèi)容出自閱文。騰訊利用優(yōu)勢(shì)渠道給到閱文IP作品充足的展示空間，閱文也沒(méi)有辜負(fù)騰訊的期待，打造出了《慶余年2》等頂流作品。

《慶余年2》在視頻開(kāi)播僅57分鐘，熱度值就突破了30000，開(kāi)播首日當(dāng)晚峰值達(dá)到32906，創(chuàng)下了騰訊視頻首個(gè)開(kāi)播日進(jìn)入爆款俱樂(lè)部的紀(jì)錄，開(kāi)播25小時(shí)熱度值破33000，創(chuàng)騰訊視頻站內(nèi)開(kāi)播熱度值最快破33000紀(jì)錄。5月21日，《慶余年2》騰訊視頻熱度值突破了34000?！稇c余年2》酷云實(shí)時(shí)收視率峰值突破2.6627%，居同時(shí)段全頻道電視收視率第一；云合數(shù)據(jù)“正片有效播放市場(chǎng)占有率”高達(dá)53.6%。

《慶余年2》站內(nèi)單日互動(dòng)量超500萬(wàn)（年內(nèi)第一），投票參與人數(shù)1000萬(wàn)（年內(nèi)第一）···

視頻剛剛被閱文出品《與鳳行》刷新的劇集紀(jì)錄，又有多項(xiàng)被《慶余年2》改寫。因優(yōu)質(zhì)IP內(nèi)容助力，在三大長(zhǎng)視頻平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)中，騰訊視頻已悄然領(lǐng)先。

對(duì)于閱文的幫助則更為明顯。去年12月，與騰訊重新修訂云服務(wù)交易的上限。閱文可利用騰訊龐大的算力資源，讓閱文妙筆的模型能力保持領(lǐng)先。

今年1月，發(fā)布了“微短劇綜合解決方案”，亦可為閱文微短劇制作、分發(fā)和管理提供全面技術(shù)支持。

三、書影游衍聯(lián)動(dòng)的IP開(kāi)發(fā)生態(tài)是投資的“長(zhǎng)期主義”。

（一）“書影游衍生聯(lián)動(dòng)IP體系化開(kāi)發(fā)生態(tài)”有助于交叉引流，再度反哺鞏固閱文孵化產(chǎn)出精品內(nèi)容的核心優(yōu)勢(shì)。

最近聽(tīng)說(shuō)一些投資人在《慶余年2》開(kāi)播前躍躍欲試，期待這部爆劇給他們的投資帶來(lái)超額收益。但從近期股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，他們的愿望顯然是落空了。但站在長(zhǎng)期視角，閱文多模態(tài)IP運(yùn)營(yíng)的模式讓公司極具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

近期，閱文CEO侯曉楠在原有多模態(tài)的基礎(chǔ)上，又提出“書影游衍生聯(lián)動(dòng)IP開(kāi)發(fā)”新模式，閱文IP孵化、粉絲共創(chuàng)、社區(qū)玩法能力有所增強(qiáng)。

其實(shí)游戲行業(yè)早就有PUGC的共創(chuàng)模式。海外劇集有些是邊制作邊播出，制片方會(huì)在論壇、社區(qū)等處征求觀眾對(duì)于后續(xù)劇情線的意見(jiàn)，從而迎合大多觀眾的期待。今年5月15日，起點(diǎn)讀書“書粉節(jié)”中首推“龍?zhí)讟恰蓖娣?，即讀者參與網(wǎng)文人物名稱、小傳的創(chuàng)作，熱度排名前列的角色將會(huì)被邀約作者寫入作品。如《慶余年2》粉絲票選第一的“葉輕眉”，作者貓膩監(jiān)制推出的《葉輕眉日記》在劇播期間于起點(diǎn)讀書同步更新，填補(bǔ)了慶余年世界的留白。社區(qū)玩法的多樣化極大地豐富了讀者的參與感，帶動(dòng)“自來(lái)水”流量發(fā)酵、裂變。

同時(shí)，這也推動(dòng)了《慶余年2》熱播期間，《慶余年》“老家”起點(diǎn)讀書原著閱讀量環(huán)比增長(zhǎng)38倍，日活躍用戶數(shù)（DAU）創(chuàng)年度新高。

（二）已迎來(lái)IP爆發(fā)年。

的IP授權(quán)業(yè)務(wù)種類繁多，當(dāng)下對(duì)公司營(yíng)收貢獻(xiàn)最大的還是影視劇。

（統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)）

2023年，受互聯(lián)網(wǎng)公司控費(fèi)+劇集精品化影響，全年國(guó)產(chǎn)電視劇發(fā)行量滑坡，閱文幾款I(lǐng)P大作未能如期定檔，公司IP運(yùn)營(yíng)收入小幅下滑。

今年《熱辣滾燙》、《與鳳行》、《慶余年2》陸續(xù)播出。《熱辣滾燙》以34.6億元的票房成績(jī)成為2024年春節(jié)檔票房冠軍?！杜c鳳行》、《慶余年2》兩款爆劇付費(fèi)點(diǎn)擊量未知，分賬無(wú)從計(jì)算。但以其“S級(jí)劇集”的質(zhì)地，以及兩部劇集累計(jì)幾十億的有效播放量粗略估算，兩部爆劇出品方或有望分得相當(dāng)可觀的流水。

游戲IP授權(quán)方面，僅授權(quán)的斗羅大陸、斗破蒼穹兩大IP，就有《斗羅大陸·史萊克學(xué)院》、《斗羅大陸·逆轉(zhuǎn)時(shí)空》、《斗破蒼穹·巔峰對(duì)決》三款游戲年內(nèi)上線。其中，《斗破蒼穹：巔峰對(duì)決》全平臺(tái)預(yù)約數(shù)已突破600萬(wàn)！公告已獲得《慶余年》授權(quán)，將于年內(nèi)推出《慶余年》相關(guān)游戲作品。今年閱文IP運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)反轉(zhuǎn)，迫近歷史最好水平的話我并不驚訝。

關(guān)于短劇，以往只有長(zhǎng)篇網(wǎng)文才能被改編成影視作品，中短篇作品在訂閱和后端IP改編環(huán)節(jié)不占優(yōu)，長(zhǎng)此以往會(huì)影響閱文網(wǎng)文內(nèi)容豐富度。閱文的破局方式也很清晰，即收購(gòu)動(dòng)漫，擴(kuò)大IP來(lái)源，協(xié)同自有的閱文有聲、閱文短劇等平臺(tái)，把短、中篇網(wǎng)文商業(yè)化盤子做大，滿足作者最樸素的變現(xiàn)需求。年內(nèi)，已有多部短劇流水過(guò)千萬(wàn)。

（《2021年全球最有價(jià)值IP報(bào)告》）

WikiMili匯總的《2021年全球最有價(jià)值IP報(bào)告》顯示，在吸金能力最強(qiáng)的全球頂級(jí)IP中，衍生品收入占比均較大。

（奧特曼IP演化史）

IP需要時(shí)間的沉淀。萬(wàn)代南夢(mèng)宮的奧特曼IP距今已近60年，但奧特曼的新故事仍不斷被續(xù)寫。

（公開(kāi)數(shù)據(jù)整理）

近兩年因衍生品大賣，奧特曼為萬(wàn)代南夢(mèng)宮帶來(lái)的收益水漲船高。2023年，奧特曼IP為萬(wàn)代南夢(mèng)宮貢獻(xiàn)195億日元，歷史最高。受奧特曼、高達(dá)衍生品收入帶動(dòng)，萬(wàn)代南夢(mèng)宮2023財(cái)年取得營(yíng)收10502.1億日元，同創(chuàng)歷史最好水平。

去年3月16日，天貓研究所發(fā)布的《2023年度IP成交勢(shì)力榜》顯示，國(guó)產(chǎn)IP受青睞程度顯著提高，的衍生品資源投入明顯增加。

今年起，閱文好物增加自研卡牌業(yè)務(wù)。閱文好物、視頻、HITCARD聯(lián)合推出的官方正版授權(quán)《慶余年第二季》收藏卡，在劇集開(kāi)播前就已收到2000萬(wàn)元的訂單，銷量也是目前國(guó)內(nèi)影視劇正版授權(quán)卡牌銷量歷史第一。

此外，閱文還同步推出了《慶余年》Q版盲盒、汽車支架等輕周邊。

《慶余年2》播出當(dāng)晚，閱文盲盒、卡牌等周邊產(chǎn)品搜索激增700%。

目前《慶余年2》、《與鳳行》、《全職高手》卡牌已發(fā)行，《斗破蒼穹》、《狐妖小紅娘》、《一人之下》、《詭秘之主》等大IP卡牌在開(kāi)發(fā)中。

除閱文好物小程序、閱文好物京東旗艦店線上渠道外，閱文也完成了線下渠道的鋪設(shè)?，F(xiàn)已覆蓋TOPTOY全國(guó)200家門店和三福百貨全國(guó)1000家門店。

《慶余年2》還帶火了取景地襄陽(yáng)唐城。劇集開(kāi)播前四天，唐城門票預(yù)定量環(huán)比提升了125%。年內(nèi)另一部爆劇《與鳳行》獲得央視、恩施文旅、寧夏文旅、浙江文旅等官媒下場(chǎng)推廣，其極具國(guó)風(fēng)的嗩吶BGM響徹大江南北。《與鳳行》取景地麗水縉云仙都景區(qū)客流量暴增，行云小院成為熱門打卡地。

據(jù)了解，此次《慶余年》的單IP授權(quán)金額也創(chuàng)年度新高，主要集中在文具玩具及周邊、3C數(shù)碼、虛擬產(chǎn)品、線下實(shí)體娛樂(lè)、飲品、酒等品類。

因?yàn)椤稇c余年2》的熱播，授權(quán)品牌反響非常好。優(yōu)酸乳相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，《慶余年》是一個(gè)國(guó)民度很高的IP，粉絲遍及不同圈層，合作之前團(tuán)隊(duì)專門研究過(guò)《慶余年》IP相關(guān)內(nèi)容，預(yù)判其將成為今年熱點(diǎn)。經(jīng)過(guò)事實(shí)檢驗(yàn)，《慶余年》熱度確如大家料想，通過(guò)與的聯(lián)動(dòng)為優(yōu)酸乳帶來(lái)了很不錯(cuò)的曝光量，通過(guò)首創(chuàng)消費(fèi)者互動(dòng)共創(chuàng)定制包裝，并聯(lián)動(dòng)線下大區(qū)派飲事件，賦能了生意增長(zhǎng)。

3月份，相繼與、江西上饒三清山管委會(huì)簽署合作協(xié)議，共同開(kāi)發(fā)文旅品牌，成為國(guó)內(nèi)屈指可數(shù)的在文旅領(lǐng)域亦有影響力的IP公司。閱文集團(tuán)未來(lái)50年，甚至是100年的商業(yè)化故事正娓娓道來(lái)！

四、出海將成為閱文IP運(yùn)營(yíng)確定增量。

今年，將出海戰(zhàn)略升級(jí)，《熱辣滾燙》、《與鳳行》、《慶余年2》均采取全球化發(fā)行。其中《熱辣滾燙》海外已有數(shù)百萬(wàn)美元進(jìn)賬，《與鳳行》拿下了全球16個(gè)國(guó)家同時(shí)段收視率冠軍！

《慶余年2》在PCCW旗下平臺(tái)Viu（新加坡）開(kāi)播至今，上周實(shí)時(shí)收視率全站第三；在Rakuten旗下新媒體平臺(tái)Viki播出至今，全站跟播劇位居前五；《慶余年2》在美洲、澳洲、歐洲等地通過(guò)Youtube、Viki等渠道播放，播放量是其他S級(jí)大陸劇的2-3倍?！稇c余年2》國(guó)內(nèi)收官之際，馬來(lái)西亞、北美、日本等多個(gè)電視臺(tái)將迎來(lái)開(kāi)播。

的野心并不止于主流語(yǔ)種，《慶余年2》正被翻譯成12種語(yǔ)言（包括德語(yǔ)、意大利語(yǔ)以及希伯來(lái)語(yǔ)、波蘭語(yǔ)、希臘語(yǔ)、保加利亞語(yǔ)等小語(yǔ)種），實(shí)現(xiàn)真正意義上的全球播出！

《慶余年2》也引發(fā)了擁有共同文化傳承的中國(guó)臺(tái)灣觀眾的熱烈討論。中央廣播電視總臺(tái)華語(yǔ)環(huán)球節(jié)目中心記者孫雨彤對(duì)臺(tái)灣劇迷進(jìn)行了采訪時(shí)發(fā)現(xiàn)，在中國(guó)臺(tái)灣青年經(jīng)常使用的某社交媒體上，慶余年討論區(qū)中有近5000名劇迷參與劇情發(fā)帖和討論。

2023年，壓縮第三方平臺(tái)低ROI收入，疊加幾部爆劇未能如期定檔，在線閱讀、IP授權(quán)業(yè)務(wù)均有所下滑。在閱文回歸“付費(fèi)為主”的戰(zhàn)略后，閱文去年自有平臺(tái)+自營(yíng)渠道MPU（平均月付費(fèi)用戶數(shù)）同比增長(zhǎng)10.1%至870萬(wàn)，起點(diǎn)讀書網(wǎng)收入同比增長(zhǎng)40%。而第三方平臺(tái)壓降低效收入的工作也已進(jìn)入尾聲，今年閱文在線閱讀業(yè)務(wù)將進(jìn)入“蓄勢(shì)整固期”。

IP運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)中，去年閱文雖未發(fā)行任何電影，但按節(jié)奏仍產(chǎn)生了電影制作支出，今年支出和收入將更加匹配。下半年，由謝霆鋒、張學(xué)友、林嘉欣主演的《海關(guān)戰(zhàn)線》國(guó)內(nèi)定檔7月5日（北美定檔7月19日），觀眾期待度較高的古裝探案大劇《大奉打更人》也有望年內(nèi)上線，同樣是原班人馬回歸的《贅婿2》進(jìn)入開(kāi)機(jī)倒計(jì)時(shí)。不難預(yù)料，閱文2024年IP運(yùn)營(yíng)收入將有高增表現(xiàn)，預(yù)計(jì)帶動(dòng)凈利潤(rùn)大雙位數(shù)的增長(zhǎng)。

中長(zhǎng)期來(lái)看，2023年末存貨金額與上年末相差不多，AIGC對(duì)多模態(tài)內(nèi)容制作效率的提升暫未顯現(xiàn)。但在去年組織架構(gòu)改革后，新麗團(tuán)隊(duì)制作效率有望提升。加之衍生品、IP出海將為閱文集團(tuán)帶來(lái)確定收益，閱文毛利率或有小幅增長(zhǎng)，整體營(yíng)收或也將重回增長(zhǎng)區(qū)間！

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